The macro desk

今週のFOMC会合は、政策金利の現状維持か追加利上げかを巡る重要な局面となる。8月の消費者物価指数（CPI）が0.4％上昇しインフレ圧力が根強い一方、労働市場は堅調を維持。これらの経済指標とFRBの経済予測（SEP）に市場の注目が集まっている。金利の動向は株式市場や債券、金、暗号資産の価格形成に直結し、投資家はFOMC

2026年8月のCPIが予想を上回り、FRBの9月利上げ確率は85％に急上昇。これにより借入コストが上昇し、特に低所得層の旅行支出が抑制される一方、中高所得層は積極的な旅行消費を続ける「K字型」回復が鮮明に。旅行計画や家計管理に大きな影響を与えるため、今後の動向に注目が必要だ。

アメリカの旅行者の57.3％が景気後退期でも旅を価値ある投資と考えていますが、46.6％が6か月以内の景気後退を予想し、52.3％が支出を慎重に管理しています。航空運賃やガソリン価格の高騰が続く中、短期・連続旅行を活用する『マイクロバケーション』や『トラベルスタッキング』が人気。高所得層と低所得層の旅行予算格差は6倍以

9月11日に発表される8月消費者物価指数（CPI）は、15-16日のFOMC利上げ判断に直結する重要指標です。7月のCPIは小幅上昇でしたが、個人消費支出（PCE）価格指数の上昇傾向や原油価格の急騰がインフレ圧力を強めています。これを受け、市場は9月の利上げ確率を73％に引き上げ、米長短金利が上昇、株価は下落しました。

2026年8月の米雇用統計は非農業部門雇用者数が16万2,000人増と市場予想を大幅に上回り、失業率は4.1%で横ばいだった。この強い労働市場データを受け、9月15-16日のFOMC会合での0.25%利上げ確率は約50%から高50%台に上昇。米長期金利とドル指数が上昇し、金価格は下落。市場は引き締め継続の可能性を織り込

米国経済の8月雇用統計が予想を大きく上回る162,000人の増加を示し、失業率は4.1％で安定。これにより9月15-16日のFOMC会合での0.25％の利上げ確率は約50％から58-60％に跳ね上がった。米国債利回りの上昇とドル高を背景に、株式市場は調整局面に、金とビットコインは利上げ期待で売却された。だが、雇用増加は